上周（2025.7.28-2025.8.1）国防军工（申万）板块上涨0.08%，沪深300指数下跌1.75%，国防军工板块领先沪深300指数1.83个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第6位。
今年以来，国防军工板块累计上涨14.76%，沪深300上涨3.05%，国防军工领先沪深300指数11.7个百分点。上周国防军工行业5个子板块中，地面兵装和军工电子上涨，其它板块下跌，其中地面兵装上涨3.3%，涨幅最大，航海装备下跌2.8%，跌幅最大。
国防军工行业142家上市公司中，上周65家公司上涨，77家公司下跌，涨幅前3名分别为新光光电、科思科技和长城军工，跌幅前3名分别为ST应急、博云新材和*ST万方。
行业周度数据跟踪
上周，中国出口集装箱运价综合指数为1232.29，环比下跌42.19点，中国进口集装箱运价综合指数为679.93，环比上涨7.43点。中国沿海散货运价综合指数为1049.14，环比上涨6.27点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为48500美元/天，环比下跌3000美元/天。
上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为21050美元/天，环比下跌1050美元/天，Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为190万美元/月，环比下跌13万美元/月。Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.21亿美元，环比下跌0.01亿美元。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7400万美元，环比持平。
行业与公司新闻动态
中国船舶和中国重工发布关于公司股票停牌的提示性公告。新光光电发布2025年半年度业绩预亏公告。＊ST天微公布2025年半年度业绩预告。
投资建议
中长期来看，我国军费平稳增长为国防军工行业稳定发展提供坚实基础，行业规模和利润有望保持持续上升态势。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
风险提示
1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
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